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【资讯】黑天鹅频出凸显抱团投资硬伤

发布时间:2020-10-17 02:34:19 阅读: 来源:聚氨酯厂家

“黑天鹅”频出凸显抱团投资硬伤

近年来,“黑天鹅”事件不断地出现在我国金融证券市场,其不仅给相关机构带来较大的投资亏损,也使得基金持有人亏损严重,比如重庆啤酒事件、酒业股的塑化剂事件等。从事件爆发给相关机构带来的影响来看,一些促使相关基金公司业绩大降,亏损巨大。从近期A股市场来看,上海家化事件再次成为冲击A股的“黑天鹅”,其对相关持有公司股票的基金业绩或造成较大影响。  上海家化近日公告显示:5月11日,上海家化集团召开临时董事会议,决议免去葛文耀上海家化集团董事长和总经理职务,由家化集团董事、平安信托副总经理张礼庆出任家化集团董事长。而从上海家化的近日二级市场走势图来看,5月13日股价大幅下跌,成交量出现三年以来天量放大。5月14日,因重要事项未公告全天停牌。人事的变动或本身没有什么重要的黑天鹅因素,关键是作为大股东的平安信托声明表示,今年3月以来,其陆续接到上海家化内部员工举报,反映集团管理层存在设立“账外账、小金库”,个别高管涉嫌私分小金库资金、侵占公司和退休职工利益等重大违法违纪行为,涉案金额巨大。目前,相关事项在进一步调查中。  众所周知,“平安+家化”模式的企业运营被不少机构看好,而如果出现上述问题,公司经营质量将大打折扣,违约与违法之争的后果对证券市场无疑形成“黑天鹅”事件。  公开市场资料显示:上海家化联合股份有限公司前身系上海家化有限公司,1999年10月18日公司转制成为上海家化联合股份有限公司,由原投资方上实日用化学品控股有限公司、上海家化集团等六方作为发起人。2011年11月15日,平安旗下的平浦投资斥资51.09亿元受让家化集团100%股权,成为上海家化的第一大股东,控股比例为29.2%。在二级市场上,从平安入驻后,其股价从当时的30元左右一路上行,今年5月3日创下76.48元的高价,可以说强势特征明显,但突然的放量大跌,加之内部管理贪污指责等因素,公司爆发的“黑天鹅”能量或影响较大且具周期性。  从上海家化的机构持有情况来看,2012年财务报告显示有166家基金公司抱团持有,其中年内新进基金为116家;2013年最新季报显示,又有16家基金新进,16家基金增持,其中社保基金117组合新进872万股。那么,通过此次事件的爆发,可以预计,随着事件的不断公开和管理层的内部争夺等因素的起伏,其对上海家化的走势形成短中期负面影响的概率大增。  总体来看,我国目前投资机构的构成已较具规模,其性质绝大多数为国有性质,基金、券商 、信托、银行理财、保险、国有公司理财等形式多样,但需清醒的看到,证券市场正在步入市场化时代,其过去依靠题材加静态估值的集中抱团投资模式,实际上很容易受到“黑天鹅”事件的冲击。因此,近年资本市场爆发的多个此类事件说明,机构投资人需要依据宏观经济、细分企业诚信度、法律遵守情况与产品的构成组合安全度等研究,并采取分散投资不为题材所诱惑的投资模式。通过反思历史上多个“黑天鹅”事件出现的前因后果,才能更好地回避投资风险,回报投资者。

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