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市场底部特征开始显现

发布时间:2021-01-22 02:10:40 阅读: 来源:聚氨酯厂家

受土耳其市场震荡发酵影响,上周五以来全球金融市场普遍震荡。在外围市场避险情绪的影响下,8月13日A股低开,不过午后在国产软件、芯片概念股走强下,三大股指持续反弹,创业板指率先“翻红”,强势收复1500点关口,沪指跌幅亦显著收窄。

海通证券(600837)指出,底部形成是一个估值回归过程,在价格降至远低于合理估值的过程中,往往都会有对市场影响较大的负面宏观事件驱动。一方面,Wind数据显示,从6月、7月份大宗交易的平均折价情况看,6月份发生的1206次交易平均折价率为5.57%,而7月份发生的1051次交易平均折价率为5.27%。折价率走低从侧面说明有不少公司股东并没有借此前市场回涨的机会而大规模抛售,反而有所惜售。另一方面,在当前市场波动加大之时,北上资金仍在持续流入。整体来看,即便近期普通投资者对于市场多有摇摆,不过北上资金对于A股看多做多的态度却并未发生根本性变化。数据显示,8月份以来的8个交易日,北上资金净流入147.87亿元。

“很明显,这表明尽管A股市场持续震荡,底部投资价值在凸显。”建信中证500A资深基金经理叶乐天在接受中国经济时报记者采访时指出,就A股市场而言,尤其是中小盘股经过前期较充分的调整,当前投资性价比高。Wind数据显示,截至目前,中小盘代表性指数中证500最新PE、PB为21.45倍和1.90倍,长期来看估值已处于历史低位水平。投资者不妨布局相关产品进行定投,在分散投资风险的同时,把握中小盘未来的长期行情。

景顺长城总经理康乐也认为,市场底部的形成过程,是熊市阶段价格从高于估值到向估值回归的过程。康乐的讲话是建立在该公司近来得到市场认可的前提下。海通证券最新《三年综合系列基金评级》榜单显示,景顺长城的权益投资业绩评选为股票投资能力五星基金公司,全行业获此殊荣的基金公司仅有14家。

不仅仅是A股市场正在筑底,债券市场在未来也收益可期。上半年央行两次降准,并提出“保持流动性合理充裕”的货币政策,这意味着货币环境也进一步对债市形成利好。建信基金固定收益投资部总经理李菁表示,今年上半年大量资金偏好流动性好、确定性强的投资标的,这种情形将在下半年持续,短久期债券和长债都值得关注。2018年下半年债市的投资机会将主要聚焦在以下两个方面:一是在信用风险频繁爆发的市场环境下,投资机构会越来越青睐投资收益比较确定的品种,投资资金会更加聚焦短端债券品种,因此短久期债券存在一定投资机会;二是在经济下行背景下,长债依然存在投资机会,实际上受外围因素的影响,长债收益率已经持续突破前低。

既然市场底部特征开始显现,那么,如何挑选投资标的?长信基金研究发展部总监高远告诉中国经济时报记者,要想筛选出优质标的,需要立足于基本面研究。下半年经济将延续下行趋势。一方面,从6月数据和7月的PMI来看,经济增长动力正在减弱;另一方面,房地产销售已有强弩之末的迹象,对经济的拖累会进一步显现。此外,金融数据也反映了金融“去杠杆”下,表外收缩幅度较大,且贷款利率特别是房贷利率上升较快,这将对后期的实体经济逐渐产生不利影响。

对于未来的投资机会,高远表示,相对看好估值合理、业绩增速确定的消费行业。同时,未来要重视优质成长股的投资机会。其中,科技股值得关注,尤其是计算机中业绩增长确定性强的公司,这波创业板龙头公司回调可以逐步配置迎接跨年度估值切换行情。细分子板块可关注云计算、医疗信息化等领域。不过,在把握投资机会的同时,也需密切关注信用风险和贸易摩擦的进展。

(责任编辑:岳权利 HN152)

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